2025年10月末の為替市場では、アメリカの利下げ姿勢にブレーキがかかった一方で、日本は依然として慎重な金融スタンスを維持しています。
結果として、ドル円は153円台まで円安が進行。今回は、FOMC（米連邦公開市場委員会）と日銀会合のポイントを整理しながら、今後の相場を展望します。
1. FOMCは「利下げしたけどタカ派」発言が波紋
FOMCは市場予想通りの利下げを実施しましたが、パウエル議長は「今後も利下げが続くとは限らない」と慎重な姿勢を示しました。
これにより、市場が織り込んでいた“年内2回目の利下げ”観測が後退し、ドルが買われる展開となりました。
主なポイント
パウエル議長は「12月利下げは既定路線ではない」と明言。
政府閉鎖の影響で雇用・物価指標が一部未発表となり、判断材料が不足。
市場では「追加利下げはあと1〜2回が限界」との見方が優勢に。
トランプ大統領がFRBに対し不満を示し、新議長の人事を年内に発表する可能性も浮上。
この“タカ派的な利下げ”がドルを押し上げ、ドル円は一段高。
米金利の高止まり観測が、再び為替市場の焦点となっています。
2. 米テック決算はAI関連が好調で株価を下支え
同週には、Microsoft、Alphabet（Google）、Metaの3社が決算を発表。
AI事業が依然として成長をけん引し、米株市場は底堅く推移しました。
Microsoft：AIクラウド（Azure）が好調で利益率拡大。
Google：広告収益とAIサービスのバランス戦略が評価。
Meta：広告は好調ながら、メタバース関連投資の重さが課題。
総じて、“AI関連への投資と収益化の進展”が、米株上昇の支えになっています。
テック株の堅調は、リスク選好ムードを後押しし、ドル高・円安を助長する要因にもなりました。
3. 日銀は「ややハト派」で円安を容認か
日銀の植田総裁は今回の会見で、「経済見通しの実現確度は少しずつ高まっている」と述べましたが、依然として慎重姿勢を崩さず。
全体としては「ややハト派（利上げに慎重）」との評価が市場の大勢です。
会合の主な内容
利上げ提案者は前回同様2名にとどまる。
経済見通しは概ね据え置き。
サプライズ発言や早期利上げ示唆はなし。
会見中に円安が進行（152円→153円台）。
次回の12月18〜19日会合では、高市政権との政策協調が焦点に。
ただし、日銀は「市場を驚かせる利上げ」を避ける姿勢を貫くとみられます。
4. 為替市場の見通し：円安トレンドは続くのか
今回の2つの中央銀行イベントで明確になったのは、
「アメリカはタカ派、日本はハト派」という構図です。
FOMC → 利下げは慎重に、金利高止まり意識
日銀 → 利上げ見送り継続、円安許容ムード
この結果、金利差が再び意識される展開となり、ドル円は153円前後で推移しています。
一時的な調整があっても、現時点では押し目買い優勢のトレンドが続く可能性が高いでしょう。
5. まとめ
FOMCは「利下げ＋タカ派発言」でドル高。
米テック決算はAI好調で株価底堅い。
日銀は慎重姿勢を維持、円安方向を容認。
結果として、ドル円は153円台の円安基調が継続中。
今後の注目イベント
11月前半：米雇用統計・CPI（インフレ指標）
12月18〜19日：日銀金融政策決定会合
年末にかけて：FRB議長人事報道と円安警戒コメント
結論
日米の金融政策の温度差は、しばらく解消しそうにありません。
“強いドル・弱い円”の構図は当面続きそうです。
ただし、年末にかけて政治要因や要人発言で急変する可能性もあるため、ポジション管理には十分注意が必要です。
